जब कोई निवेशक म्यूचुअल फंड में निवेश करता है, तो वह फंड की यूनिट्स खरीदता है और हर यूनिट को NAV (नेट एसेट वैल्यू) के तौर पर जाना जाता है। NAV की गणना फंड की एसेट्स की कुल वैल्यू को कुल यूनिट्स की संख्या से भाग देकर की जाती है और इसे रोज़ाना पब्लिश किया जाता है। NAV बदलती रहती है और हर दिन अंडरलाइंग एसेट (जिस एसेट में फंड ने निवेश किया है) के परफॉर्मेंस के आधार पर बदलती है; अगर एसेट्स की कीमत बढ़ती है तो NAV भी बढ़ती है और इसके उलट भी होता है। म्यूचुअल फंड में निवेश मार्केट रिस्क के अधीन होता है, अंडरलाइंग एसेट की वैल्यू कम हो सकती है जिससे NAV पर बुरा असर पड़ता है। अगर कोई व्यक्ति म्यूचुअल फंड में निवेश करता है, तो वह व्यक्ति यूनिट के रूप में फंड का आंशिक मालिक होता है। म्यूचुअल फंड दो तरह के होते हैं: एक्टिवली मैनेज्ड और पैसिवली मैनेज्ड। फंड मैनेजर यह तय करते हैं कि कौन सी एसेट रखनी है या कौन सी बेचनी है; इससे स्कीम को कैपिटल एप्रिसिएशन (पूंजी में बढ़ोतरी) हासिल करने में मदद मिलती है। फंड मैनेजर स्कीम के निवेश लक्ष्यों के आधार पर ऐसी सिक्योरिटीज चुन सकते हैं। एक्टिव फंड अलग-अलग एसेट क्लास में निवेश पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करते हैं, जिसके लिए गहराई से एनालिसिस की ज़रूरत होती है; नतीजतन, फीस ज़्यादा होती है और ट्रांज़ैक्शन की लागत भी बहुत ज़्यादा होती है। ऐसी फीस और ट्रांज़ैक्शन लागत निवेश पर मिलने वाले रिटर्न को प्रभावित कर सकती हैं। पैसिवली मैनेज्ड फंड एक ऐसा इंस्ट्रूमेंट है जो मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करता है ताकि यह तय किया जा सके कि किसमें निवेश करना है। स्कीम के पोर्टफोलियो में हर शेयर का हिस्सा उतना ही होगा जितना उस इंडेक्स की गणना में उस शेयर को वेटेज दिया गया है। ऐसे फंड का परफॉर्मेंस इंडेक्स के परफॉर्मेंस जैसा ही होता है। ऐसी स्कीम की रनिंग कॉस्ट कम होती है। म्यूचुअल फंड से होने वाले मुनाफ़े पर “कैपिटल गेन” (पूंजीगत लाभ) हेड के तहत टैक्स लगता है; यह शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन या लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन हो सकता है, हालांकि यह रिडेम्पशन (निवेश भुनाने) के समय लागू होता है। अगर एक साल के अंदर मुनाफ़ा कमाया जाता है तो यह शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन होता है और अगर एक साल के बाद मुनाफ़ा कमाया जाता है तो यह लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन होता है। शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन के लिए टैक्स की दरें अलग-अलग होती हैं।